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A vueltas con el precio del ladrillo

La Comision Europea debió sufrir un ataque machadiano cuando abordó el pricing del inmobiliario español en el MoU: como el precio no es el valor -debió pensar- sea el valor el precio. Y de esa guisa nació el real long term economic value (REV en acrónimo). A partir de aquí, todo el mundo con algún interés explícito o no tanto en el asunto se ha lanzado a opinar partiendo, por lo general, de la premisa de que en la España de hoy valor es mayor que precio (REV>p), y que la diferencia entre el uno y lo otro es la subvención que…

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Banco Malito, Banquito Malo

Apuesto por el Banco Malo como la estrella de la actualidad político-económica del otoño “caliente” (imagino que este veranito tórrido es preludio de lo que nos depara en lo social la próxima estación). Incluso por encima del rescate bis, venga blando, duro o en su punto. Escribo estas líneas encarando la recta final de agosto, en la víspera del Consejo de Ministros en que se anuncia el cumplimiento del MoU en lo atinente a la preparación del guía-burros y del marco legislativo para la puesta en marcha de la Sociedad Gestora de Activos (AMC en su acrónimo inglés), conocida popularmente…

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Mora hoy, quebranto mañana

El  17 de agosto se ha conocido formalmente que nuestro sistema financiero ha batido el record de morosidad histórica, superando el listón de 1994. No es una noticia o, al menos, a mí no me lo parece. Es un hecho oficializado. Más de 164.361 millones de Euros de dudoso cobro, que se dice pronto, y casi 8.500 millones de Euros de incremento en el mes de junio frente a los poco más de 3.500 millones de mayo, según los datos hechos públicos por el Banco de España. La Bolsa saluda la noticia subiendo casi un dos por ciento, y la…

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La Banca después de Mou

En el desayuno de trabajo con representantes de las entidades financieras y sus brazos inmobiliarios "Soluciones operativas a los activos inmobiliarios de las Entidades Financieras", que organizamos esta mañana junto con Quetho Finance y Gat, Gestión de Activos Turísticos, irrumpió MoU y nos metió un dedo en el ojo a todos, generando un escenario nuevo en el sector financiero español. En este vídeo os dejo un pequeño resumen de las que, a mi juicio, son las principales consecuencias del Memorandum of Understanding for Aid, los 100.000 millones del plan de rescate. ¿Qué otras consecuencias veis vosotros?

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Polémicos productos financieros

Cruzando la otra noche hacia la embajada americana en Madrid me encontré con un grupo que protestaba "a la americana", blandiendo pancartas de cartón mientras andaba. El grupo era escaso, entrado en edad, y con poca pinta de entregarse a veleidade anti-imperialistas. Al acercarnos nos gritan algo que mi mujer no entendió, pero que yo descifré como "mientras miráis os están robando" ¿Los yankees?, me pregunto con sorpresa. Raro, hoy que nuestros demonios internacionales van más del lado de los compatriotas de Merkel. Nada que ver. Se trataba de una protesta junto a la puerta de una entidad financiera incrustada cual…

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Merkel tiene (algunos miles de millones de) razones

A los españoles nos gusta la contradicción. Todos tenemos espíritu de tertulianos, y en la cúspide de la clase política, tanto más. Eso podría explicar el titánico y hasta ahora estéril esfuerzo por mutar la naturaleza del rescate en una “financiación blanda en condiciones preferentes” (vamos, un chollo) a nuestro sistema financiero, o, al menos, a la parte de él necesitada de oxigeno y vitamina B1, después de la borrachera hipotecaria de la década “prodigiosa”. Muchos pretenden encontrar los fundamentos de la dialéctica Merkel-Rajoy, o, por despersonalizar, Alemania-España, en las raíces de nuestra cultura económica impregnada, en el caso de…

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Del Rescate Financiero a la Zozobra Inmobiliaria, del blog de Emiliano en Cinco Días

Y después del rescate, ¿qué? Esto de la macro está bien para Krugman y el FMI, junto a las demás cohortes de altos funcionarios de organismos multilaterales, pero al ciudadano de a pie, que no tiene quien le rescate, ¿qué? Aunque resulte un tanto tautológico, si la causa del problema está en la indigestión inmobiliaria en los balances de la Banca, es razonable suponer que el efecto de la purga deSaneurito se dejará sentir precisamente en ese subyacente inmobiliario. ¿O no? El circulo vicioso en el que aún hoy están atrapadas las Entidades financieras patrias les ha inducido a entregarse…

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Al pan, pan y al circo, circo, del blog de Emiliano en Cinco Días

Sábado, después de dos semanas de pasión y dolores, con la prima disparada, pero indemne, Europa acude al rescate de… A partir de ahí vienen tantas interpretaciones de lo acaecido como opinadores. La frase se puede completar con “Reino de España”, “FROB”, “Sistema Financiero”, “Banca Española”, “Euro” y, paradójicamente, hasta “Europa”. Esto es, una esquizofrénica Europa al rescate de sí misma, que ya decía mi abuela que la caridad bien entendida empieza por uno mismo. Tras meses de tribulaciones ante el inefable y fatal desenlace de una intervención europea de nuestra sacrosanta soberanía nacional, todo el País se pasa el domingo…

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En el País de los Zombies…, del blog de Emiliano en Cinco Días

En tiempos de catarsis, hoy que está tan en boga lo griego, sería un buen comienzo aligerar zombilandia de sus muchos e indeseados pobladores. Tenemos banca zombi (menos de la que los malos quieren ver), inmobiliarias zombis (muchas más de las que los bancos quieren aceptar), administraciones zombis (más de las que el País puede soportar) y un largo elenco de zombis varios (empresas hiperapalancadas en manos del capital riesgo, huertos solares famélicos, infraestructuras desérticas, sector público pseudo-empresarial con más agujeros que un colador, etc.) Un zombi, en lo empresarial, sería un muerto con vida, pero a mí el panorama me…

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¿Idolatrado Emprendedor? del blog de Emiliano en Cinco Días

Gracias a la tabla de Jobs, que no a la paciencia de su homónimo, cae en mis manos allende los mares una breve recensión en The Economist sobre un libro dedicado a Emprendedores que pretendidamente cambiaron el paradigma de sus negocios (“World Changers: 25 Entrepreneurs Who Changed Business As We Knew It”, de John Byrne). Pueden ya imaginarse que se trata de los candidatos obvios del mundo anglosajón de los negocios. Pues bien, en un mundo donde literalmente se pone a parir al poderoso, magro alivio de tantas penas que reparten al común, el crítico destaca la recién ganada condición…

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