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¿Reactivar la economía? El secreto sigue en la Pasta…

Afirmar lo obvio no te hace precisamente ocurrente. ¡Ay… si al menos manejáramos la prensa (de imprimir billetes)! Y mientras tanto, nuestro Gobierno en plan Cid Campeador con el discurso de la unidad bancaria europea en ristre. Un sofisma: con ella se lograría desacoplar la crisis financiera privada de la crisis de deuda soberana. La realidad es otra y bien conocida: pretensión apenas indisimulada de que los europeos apechuguen con la factura de nuestra resaca inmobiliaria, ahorrándonos unos cuantos cientos de puntos básicos a sumar a nuestra hipertrofiada deuda. Va a ser que no. No parece posible que las crisis…

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Reforma financiera y preferentes, entrevista de Diario Jurídico

Luis Javier Sánchez entrevistó a Emiliano para Diario Jurídico para abordar la última reforma financiera. En ésta se analizaron temas vigentes como la necesidad que tiene España de recuperar la credibilidad internacional, como puente imprescindible al acceso a los mercados internacionales mayoristas de financiación, no sólo las cámaras multilaterales sino los grandes jugadores monetarios en condiciones normales, de manera estable. Sin el acceso a este tipo de crédito será imposible salir de los que denomina los mayores problemas actuales: la falta de crecimiento y la alta tasa de desocupación. También analiza la distribución minorista de deuda subordinada y productos híbridos de capital…

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Detengan la Cámara ¡Acción contra la desocupación!

Será por exceso de jurídicos en las bancadas, pero el remedio universal de nuestros males para nuestros próceres parece ubicarse en el BOE. Cualquier día sacan una ley prohibiendo el paro, estableciendo el empleo cohercitivo, además del obligado respeto a la urbanidad y buenas costumbres, y … ¡crisis terminada! Bueno, también está hoy en boga la invocación reiterativa al primo de Zumosol, un tal SuperMario Draghi, aunque no tan “súper” porque tiene jefa y, a la postre, nos acaba resultando algo tibio en el uso de sus superpoderes. Vamos, que se nos distrae poniendo velas: una al Dios (de la…

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Nunca bajen

En España, a nadie le interesa que baje el precio del inmobiliario. Y menos aún a las Entidades Financieras. Una excepción: los que necesitando emanciparse no tienen inmuebles en propiedad. Generación NINI, entre otros. Repasemos la lista de actores y figurantes en este culebrón: Gobierno de España for the time being, o de lo que quede de ella después del otoño electoral: No le interesa engordar el quebranto de las Entidades financieras infligiéndoles mayores pérdidas fruto de una menor valoración de activos a aportar a Banco Malo, pues ello inmediatamente demandaría una mayor disposición de la facilidad financiera para el…

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El gota a gota del Banco Malo

Ayer el FROB nos obsequió con una nueva entrega, la penúltima, del culebrón de Banco Malo, SAREB para los íntimos. La gran “novedad” anunciada consistiría en desvelar el descuento en el valor de los activos a transferir al Banco Malo por parte de las Entidades nacionalizadas, en primer término, y por las que se encuentran en vías de serlo (innominado Grupo 2 en el que nadie reconoce abiertamente estar), entrado ya 2013. Pues bien, a mi juicio, más allá de nutrir de titulares a los medios de comunicación al ofrecer el descuento medio de la cartera inmobiliaria (63% para los…

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Banca prisionera (y II)

Enfilamos la recta final del rescate financiero. Cuestión más de fe que de hechos, por aquello de creer en lo que no se ve. Al menos eso dice el FMI. Toca reparto de notas, nuevos esponsales, algún que otro divorcio, y no pocas llamadas a la injusta actuación arbitral. Y, en su estela, el “Guiaburros” (blueprint) del Banco Malo con su ansiado corolario sobre la definición de los activos a aportar (perímetro) y precio (valor real a largo plazo). En mi último post (Nunca Bajen) dejé apuntada la cuestión. Agradezco sinceramente los comentarios y aportaciones de muchos lectores. A pesar…

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Fisiología de una metástasis bancaria

Tres cifras fetiche rondan el saneamiento de nuestro sistema financiero: 180.000 millones de Euros en activos inmobiliarios deteriorados; 100.000 millones de Euros de facilidad financiera europea para la recapitalización de las Entidades con necesidades de saneamiento; y un 9 por ciento de ratio mínima de solvencia. El mantra repetido hasta la saciedad establece una relación causa efecto entre las tres: con los 100.000 millones recapitalizamos las Entidades que han tenido que asumir mil millonarias pérdidas como consecuencia de lo saneamientos de su cartera inmobiliaria hasta restablecer su capital principal por encima de la ratio mínima de solvencia. Es así, y…

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Notas de septiembre (bancarias)

Y después de los exámenes, llegaron las notas. Viernes pasado, junta de evaluación de la Troika en Madrid. Reunido el consejo académico (Comisión Europea, BCE y FMI) el instructor-ponente, Sr. Wyman, da traslado de los resultados de su compilación de análisis sobre la solvencia de las catorce Entidades financieras sometidas a escrutinio durante los últimos meses. Nervios en el ambiente bancario, y toda suerte de quinielas, como es propio de estudiantes que no las tienen todas consigo. Los destacados de la clase, los tres Grandes, nunca dudaron de que pasarían con nota. A partir de ahí, las clases medias y…

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Efecto Pintalabios

Rojo pasión, así se presenta el otoño. No es una nueva tendencia de la cosmética lo que hoy deseo compartir con ustedes. Se trata de algo mucho más prosaico y, de seguro, mucho menos seductor. Es el efecto “pintalabios” o “lápiz de labios” (lipstick effect) en su versión Gran Recesión. Me asaltó la idea esta misma mañana cuando me di cuenta de que frente a la entrada de mi despacho profesional, entre las muchas tiendas cerradas, luciendo cartel de “se alquila”, apenas resistían heroicamente dos locales: uno de ellos bajo la inmodesta presentación de “spa urbano”, el otro en formato…

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Retazos del Banco Malo

Este 31 de agosto hemos conocido el marco normativo del Banco Malo de la mano del RDL 24/2012, de reestructuración y resolución de entidades de crédito. Todo hueso y poca carne. Más marco que normativo. Inspirado por lo demás en las tendencias ya marcadas por “el corte irlandés” en su propio vehículo (NAMA). No es de extrañar, siendo los promotores de la cosa, y el sastre principal, los mismos. La criatura responde al pomposo nombre de Sociedad Gestora de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria, S.A. ¡Un alarde de imaginación! Puede que le salga una prima hermana en forma de…

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