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Merkel tiene (algunos miles de millones de) razones

A los españoles nos gusta la contradicción. Todos tenemos espíritu de tertulianos, y en la cúspide de la clase política, tanto más. Eso podría explicar el titánico y hasta ahora estéril esfuerzo por mutar la naturaleza del rescate en una “financiación blanda en condiciones preferentes” (vamos, un chollo) a nuestro sistema financiero, o, al menos, a la parte de él necesitada de oxigeno y vitamina B1, después de la borrachera hipotecaria de la década “prodigiosa”. Muchos pretenden encontrar los fundamentos de la dialéctica Merkel-Rajoy, o, por despersonalizar, Alemania-España, en las raíces de nuestra cultura económica impregnada, en el caso de…

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Altos y gloriosos cuerpos (en la Administración y Gobierno), del blog de Emiliano en Cinco Días

Siento decepcionar, pero mejor despejar de salida infundadas expectativas. No voy a elaborar sobre la fotos del Vogue zapaterista. Más prosaico mi propósito se limita a una cuestión que revolotea desde los  penúltimos anuncios de nombramiento de altos cargos por este Gobierno: ¿Hay que ser insider de la cosa pública (esto es, funcionario) para sentarse en el consejo de administración de España S.A.? No he emprendido el recuento, mas parece asentado que todos los miembros del Gobierno, salvo uno, son funcionarios de carrera (¿quién será la oveja negra?). También se nos ilustraba no hace tantos días sobre que no sé…

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Del Rescate Financiero a la Zozobra Inmobiliaria, del blog de Emiliano en Cinco Días

Y después del rescate, ¿qué? Esto de la macro está bien para Krugman y el FMI, junto a las demás cohortes de altos funcionarios de organismos multilaterales, pero al ciudadano de a pie, que no tiene quien le rescate, ¿qué? Aunque resulte un tanto tautológico, si la causa del problema está en la indigestión inmobiliaria en los balances de la Banca, es razonable suponer que el efecto de la purga deSaneurito se dejará sentir precisamente en ese subyacente inmobiliario. ¿O no? El circulo vicioso en el que aún hoy están atrapadas las Entidades financieras patrias les ha inducido a entregarse…

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Al pan, pan y al circo, circo, del blog de Emiliano en Cinco Días

Sábado, después de dos semanas de pasión y dolores, con la prima disparada, pero indemne, Europa acude al rescate de… A partir de ahí vienen tantas interpretaciones de lo acaecido como opinadores. La frase se puede completar con “Reino de España”, “FROB”, “Sistema Financiero”, “Banca Española”, “Euro” y, paradójicamente, hasta “Europa”. Esto es, una esquizofrénica Europa al rescate de sí misma, que ya decía mi abuela que la caridad bien entendida empieza por uno mismo. Tras meses de tribulaciones ante el inefable y fatal desenlace de una intervención europea de nuestra sacrosanta soberanía nacional, todo el País se pasa el domingo…

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En el País de los Zombies…, del blog de Emiliano en Cinco Días

En tiempos de catarsis, hoy que está tan en boga lo griego, sería un buen comienzo aligerar zombilandia de sus muchos e indeseados pobladores. Tenemos banca zombi (menos de la que los malos quieren ver), inmobiliarias zombis (muchas más de las que los bancos quieren aceptar), administraciones zombis (más de las que el País puede soportar) y un largo elenco de zombis varios (empresas hiperapalancadas en manos del capital riesgo, huertos solares famélicos, infraestructuras desérticas, sector público pseudo-empresarial con más agujeros que un colador, etc.) Un zombi, en lo empresarial, sería un muerto con vida, pero a mí el panorama me…

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¿Idolatrado Emprendedor? del blog de Emiliano en Cinco Días

Gracias a la tabla de Jobs, que no a la paciencia de su homónimo, cae en mis manos allende los mares una breve recensión en The Economist sobre un libro dedicado a Emprendedores que pretendidamente cambiaron el paradigma de sus negocios (“World Changers: 25 Entrepreneurs Who Changed Business As We Knew It”, de John Byrne). Pueden ya imaginarse que se trata de los candidatos obvios del mundo anglosajón de los negocios. Pues bien, en un mundo donde literalmente se pone a parir al poderoso, magro alivio de tantas penas que reparten al común, el crítico destaca la recién ganada condición…

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Solicitud tardía de concurso y concurso culpable

¿En qué condiciones puede retrasarse la solicitud de concurso más allá de los cuatro meses desde la comunicación del inicio de las negociaciones con los acreedores? (artículo 5 bis de la Ley 22/2003 Concursal) ¿Resulta conforme a Derecho omitir la interposición del escrito de solicitud de concurso de la sociedad dentro del plazo de cuatro meses abierto como consecuencia de la presentación en su día de la comunicación prevista en el artículo 5 bis de la Ley Concursal, y cuáles serían, en su caso, los riesgos derivados de la anterior omisión? La Ley Concursal dispone en su artículo 5.1 que…

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Diario Jurídico entrevista a Emiliano Garayar

Emiliano Garayar es entrevistado por Luis Javier Sánchez, de Diario Jurídico. En este vídeo hemos extractado la parte en la que el socio director de Garayar Asociados expresa sus puntos de vista sobre el devenir del despacho y el sector legal español. Puedes leer la entrevista completa en Diario Jurídico: http://www.diariojuridico.com/entrevista-destacada-2/emiliano-garayar-socio-director-de-garayar-asociados-lo-mas-complicado-es-crear-una-cultura-corporativa-comun-las-firmas-que-no-lo-consigan-tenderan-a-la-desaparicion.html Si quieres saber más sobre el enfoque de la abogacía de Emiliano, puedes encontrar interesante esta entrada: Despacho 2.0

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Refinanciar y reestructurar: ¿complementariedad obligada?

Aún cuando la respuesta a este interrogante dependerá de cuáles sean los motivos que han conducido a una compañía a enfrentarse a la necesidad de reestructurar su deuda, en la mayoría de los casos la refinanciación debe ir acompañada de una reestructuración operativa. La clave en estos momentos es la capacidad de generación de caja para atender el servicio de la deuda, tanto la proveniente del negocio recurrente como la que resulta de la realización de activos, si ello fuera necesario o conveniente. Es preciso redimensionar el balance y ajustar el modelo de negocio en consecuencia. Y, como corolario de…

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Coyuntura refinanciaciones inmobiliarias y perspectiva post 31 de marzo

¿Y después de la promulgación del RDL 2/2012 de Reforma del Sistema Financiero y con España de nuevo en plena recesión, qué? Ya queda poco por refinanciar y prácticamente todo por sanear. No cabe posponer más los problemas, poniendo más dinero bueno sobre dinero malo. Es el momento de dar viabilidad a quien la tenga, y liquidar lo inviable. No hay respuestas universales. Cada proceso de refinanciación es único, sin perjuicio de que muchos presenten problemas coincidentes. Distinguiríamos por sectores, y, en cuanto a tipología, aquellos que atañen fundamentalmente a la reestructuración de balances, frente a las más apegadas a…

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